Serwis ekonomiczny

W dzisiejszym Codzienniku

- Dzisiaj konferencja A. Glapińskiego, a decyzję o stopach procentowych podejmie EBC
- RPP pozostawiła stopę referencyjną bez zmian, zgodnie z oczekiwaniami
- Stabilny kurs EURPLN, rentowności obligacji poszły w górę za ruchem na rynkach bazowych

O ile pierwszoplanowym tematem końca wakacji były kwestie fiskalne (przy okazji: polecamy nasz raport omawiający projekt budżetu na 2027 r.), to w najbliższym czasie uwaga przesunie się na politykę monetarną. Okazją do tego będzie m.in. posiedzenie decyzyjne RPP (decyzja w środę, konferencja prezesa NBP w czwartek), ale też EBC (w czwartek) i FOMC (w kolejną środę) oraz publikacje danych o inflacji za granicą, które mogą ujawniać w jakim stopniu wysokie cen surowców przekładają się na globalny wzrost presji cenowej. (...)

RPP pozostawiła stopy procentowe bez zmian na wrześniowym posiedzeniu, zgodnie z naszymi i rynkowymi oczekiwaniami. Główna stopa NBP pozostaje na poziomie 3,75% od marca. W komunikacie po posiedzeniu nie znajdujemy żadnych istotnych sygnałów, które mogłyby sugerować zmianę nastawienia. Odbieramy to jako znak, że Rada nadal uważa strategię „wait-and-see” za optymalną reakcję na obecne warunki wysokiej niepewności geopolitycznej (...) Nadal oczekujemy, że do końca roku stopy procentowe pozostaną bez zmian. Również w 2027 r. stopy mogłyby pozostać stabilne w scenariuszu stopniowej normalizacji światowych cen energii. Konferencja prasowa Adama Glapińskiego jest zaplanowana na jutro na godz. 15:00.
 

Uzgodnione między USA a Iranem 60-dniowe zawieszenie broni wywołało na rynkach wyraźną falę optymizmu. Choć negocjacje pokojowe wciąż trwają, ich ostateczny rezultat nie jest pewny, a żegluga w rejonie Cieśniny Ormuz jest nadal ograniczona, ceny ropy i gazu spadły do najniższych poziomów od początku marca, istotnie łagodząc obawy o dalsze pogorszenie perspektyw gospodarczych. Powrót do pełnej normalności zapewne zajmie jeszcze trochę czasu, a zakłócenia w globalnych dostawach surowców obserwowane w II kw. zdążyły już odcisnąć swoje piętno na prognozach inflacji i wzrostu PKB na 2026 r. Niemniej ryzyko kolejnych rewizji prognoz, wynikających z rosnących kosztów energii, wyraźnie się zmniejszyło (...)