Serwis ekonomiczny

W dzisiejszym Codzienniku:

- Dziś wstępne lipcowe PMI Niemiec i strefy euro
- Wzrost nowych zamówień w przemyśle uległ w czerwcu normalizacji do 11,7% r/r
- EBC utrzymał stopy procentowe bez zmian, zgodnie z oczekiwaniami
- Cena ropy Brent wzrosła powyżej 100 dolarów za baryłkę
- Osłabienie złotego, wzrost wycenianej przez rynek skali podwyżek stóp procentowych

Środek wakacji trudno w tym roku nazwać sezonem ogórkowym. Konflikt na Bliskim Wschodzie ponownie wszedł w fazę eskalacyjną, co pchnęło w górę ceny ropy i gazu i wznowiło obawy o skutki inflacyjne. W efekcie krajowy rynek stopy procentowej przeszedł od wyceny szans na obniżki stóp tuż po gołębiej konferencji prezesa NBP na początku miesiąca do ponownej wyceny podwyżek – na koniec tego tygodnia ceny instrumentów terminowych wyceniają mniej więcej 2 podwyżki po 25pb w horyzoncie 12 miesięcy (...)

Czerwcowa sprzedaż detaliczna wyraźnie przewyższyła oczekiwania, przyspieszając do 6,2% r/r z 3,0% r/r w maju, głównie za sprawą silnego odbicia sprzedaży dóbr trwałych oraz wyższej sprzedaży żywności. W połączeniu z niezłymi nastrojami konsumentów i poprawą nastrojów wśród firm dane te wspierają nasz scenariusz przyspieszenia wzrostu PKB w drugim i kolejnych kwartałach br. (...)

Uzgodnione między USA a Iranem 60-dniowe zawieszenie broni wywołało na rynkach wyraźną falę optymizmu. Choć negocjacje pokojowe wciąż trwają, ich ostateczny rezultat nie jest pewny, a żegluga w rejonie Cieśniny Ormuz jest nadal ograniczona, ceny ropy i gazu spadły do najniższych poziomów od początku marca, istotnie łagodząc obawy o dalsze pogorszenie perspektyw gospodarczych. Powrót do pełnej normalności zapewne zajmie jeszcze trochę czasu, a zakłócenia w globalnych dostawach surowców obserwowane w II kw. zdążyły już odcisnąć swoje piętno na prognozach inflacji i wzrostu PKB na 2026 r. Niemniej ryzyko kolejnych rewizji prognoz, wynikających z rosnących kosztów energii, wyraźnie się zmniejszyło (...)