MAKROskop

Uzgodnione między USA a Iranem 60-dniowe zawieszenie broni wywołało na rynkach wyraźną falę optymizmu. Choć negocjacje pokojowe wciąż trwają, ich ostateczny rezultat nie jest pewny, a żegluga w rejonie Cieśniny Ormuz jest nadal ograniczona, ceny ropy i gazu spadły do najniższych poziomów od początku marca, istotnie łagodząc obawy o dalsze pogorszenie perspektyw gospodarczych. Powrót do pełnej normalności zapewne zajmie jeszcze trochę czasu, a zakłócenia w globalnych dostawach surowców obserwowane w II kw. zdążyły już odcisnąć swoje piętno na prognozach inflacji i wzrostu PKB na 2026 r. Niemniej ryzyko kolejnych rewizji prognoz, wynikających z rosnących kosztów energii, wyraźnie się zmniejszyło (...)

Po raz kolejny w tym roku przesuwamy prognozy dla polskiej gospodarki w stronę wyższej inflacji i nieco słabszego wzrostu gospodarczego. Wynika to po pierwsze z napływu nowych danych ekonomicznych, które zaskoczyły słabszym od oczekiwań wzrostem PKB w I kwartale br. i większą od prognoz skalą wzrostu cen w kwietniu, w tym w kategoriach bazowych, a po drugie z przedłużającej się blokady Cieśniny Ormuz, która przesuwa w górę oczekiwaną trajektorię cen surowców energetycznych w kolejnych miesiącach. Nadal zakładamy, że bazowym scenariuszem jest deeskalacja sporu w najbliższych tygodniach. (...)