Komentarz ekonomiczny

Czerwcowa sprzedaż detaliczna wyraźnie przewyższyła oczekiwania, przyspieszając do 6,2% r/r z 3,0% r/r w maju, głównie za sprawą silnego odbicia sprzedaży dóbr trwałych oraz wyższej sprzedaży żywności. W połączeniu z niezłymi nastrojami konsumentów i poprawą nastrojów wśród firm dane te wspierają nasz scenariusz przyspieszenia wzrostu PKB w drugim i kolejnych kwartałach br. (...)

Wzrost płac w sektorze przedsiębiorstw przyspieszył w czerwcu do 5,9% r/r z 5,8% r/r w maju, co było wynikiem zbliżonym do naszej prognozy (6,0% r/r) i wyższym od konsensusu rynkowego (5,6% r/r). Realny wzrost wynagrodzeń zwiększył się do 3,3% r/r z 2,6% r/r. (...) Dynamika zatrudnienia w sektorze przedsiębiorstw pozostała w czerwcu na poziomie -0,9% r/r, bez zmian względem maja i zgodnie z oczekiwaniami. (...)

Czerwcowe dane dotyczące polskiej gospodarki okazały się dość dobre i w większości zbliżone do oczekiwań rynkowych. Realna gospodarka radziła sobie nawet lepiej niż prognozowaliśmy, ze wzrostem produkcji w przemyśle o 7,6% r/r, a w sektorze budowlanym o 5,2% r/r. Wyniki te wskazują na przyśpieszenie wzrostu w całym drugim kwartale, zgodnie z naszymi oczekiwaniami. Naszym zdaniem, dla RPP dane te wydają się raczej powodem do utrzymania postawy wyczekującej niż argumentem przemawiającym za obniżką stóp procentowych.